2025年12月24日，香港股市在圣诞假期前夕迎来半日市。在节日氛围与交投略显清淡的背景下，恒生指数展现出稳健韧性，全日于窄幅震荡中温和收涨。恒指最终收报25818.79点，上涨44.79点，涨幅0.17%。恒生科技指数同步收升0.19%，报5499点。大市半日成交额为925.24亿港元，市场在平静中为全年交易活动画上了一个短暂的逗号。
从表面看，三大指数涨幅虽微，但市场内部却并非一潭死水，而是呈现显著的结构性分化。代表大型蓝筹的恒指成分股中，上涨与下跌家数几乎平分秋色。然而，多个细分板块和个股异军突起，成为平淡市况中的亮色。
资金流向显示，南向资金今日转为净流出约13.15亿港元，与前一交易日的净流入形成对比，这或与假期前投资者趋向谨慎、部分获利了结有关。
今日市场的上行动力，主要集中于受明确利好催化的半导体与核电板块。
1. 半导体板块逆风扬帆，龙头领涨
板块成为今日最受瞩目的焦点。龙头股中芯国际收盘大涨3.12%，领涨蓝筹。华虹半导体亦跟涨超过1.6%。其驱动力来自多重重磅消息的共振。首先，据媒体报道，中芯国际已对部分产能实施涨价，幅度约为10%。业内人士分析，此次涨价源于手机应用与AI需求持续增长带动整体芯片需求，同时原材料成本上涨亦是因素之一。更为关键的是，有消息称全球晶圆代工巨头台积电计划在2027年末关停部分8英寸生产线，进一步强化了市场对成熟制程产能长期紧俏的预期，为中芯国际的涨价策略提供了行业背景支撑。其次，宏观层面出现缓和信号，美国宣布将针对中国芯片加征关税的最终决定期限延长至2027年6月。这一举措短期内缓解了行业的极端压力，为板块情绪带来了提振。
2. 核电板块集体走强，景气度攀升
核电板块今日亦表现强势，板块龙头中广核矿业盘中涨幅超过5%。其上涨动能来源于国内核电建设的实质性进展与高确定性规划。近期，中广核旗下多个核电项目密集取得重大进展：福建宁德核电站6号机组、浙江三澳核电站3号机组、山东招远核电站1号机组相继完成核岛第一罐混凝土浇筑，标志着主体工程正式开工。此外，陆丰2号机组也于近日进入全面建设阶段。这一系列动作清晰印证了我国核电在“积极安全有序发展”方针下的加速态势，相关产业链公司的订单能见度与业绩确定性大幅提升，吸引了市场资金的关注。
市场的分化不仅体现在热门赛道，也广泛存在于各个板块与个股之间，勾勒出一幅冰火交织的图景。
强势创新高个股：一批具备稳健基本面或独特题材的个股无视大盘平淡，股价创出新高。其中，汇丰控股收涨1.2%，股价连续第六个交易日上涨，并刷新除息后的历史收盘高位，显示出国际投资者对高息绩优金融股的持续青睐。长江基建与电能实业双双上涨约1.8%，公用事业板块的防御属性与稳定现金流在假日市况中受到追捧。此外，环球新材国际大涨超过9%，同样创出新高。
科技股内部分化：大型科技股走势不一，未能形成合力。腾讯控股微涨0.2%，而阿里巴巴则下跌0.8%。京东集团股价持平，但有市场消息称其法国仓库发生盗窃案，公司回应称实际损失与传闻有较大出入。这种分化表明，在当前宏观环境下，市场对科技巨头的审视更为细致，已从板块贝塔行情转向个股阿尔法的挖掘。
弱势板块与个股：部分板块承压明显。航空股普遍下跌，中银航空租赁跌超2%，三大内地航空股均录得下跌。家电、餐饮消费等板块也表现疲软，海尔智家下跌2.32%，成为表现最差的蓝筹股，海底捞、蒙牛乳业等亦有所下跌。这反映了市场对短期内消费复苏力度的谨慎态度。
对于港股后市，主要金融机构的观点呈现出在谨慎中寻找结构性机会的共识，但在节奏与侧重点上有所不同。
综合来看，机构普遍认可港股当前估值已具备吸引力，且对2026年的宏观与盈利修复抱有期待。然而，对于年底至明年初的短期路径，分歧在于“左侧布局的耐心”与“岁末窗口的机会”之间。投资主线则清晰指向：一是有望受益于全球通胀与能源结构转型的资源品（如核电、有色金属）；二是景气度持续高涨、国产替代逻辑强劲的高端制造（如半导体）；三是盈利预期见底、具备复苏弹性的部分消费与科技领域。
2025年圣诞前夕的港股半日市，以温和上涨定格。表面的平静之下，是半导体国产替代与核电建设浪潮所激发的结构性热潮，也是不同行业在经济周期中所处方位的真实映照。市场用成交量与分化格局表明，在假期与年末时段，投资者更倾向于进行精准的仓位调整与未来布局，而非发动全面的趋势性行情。
展望紧随假期之后的市场，投资者的目光将迅速从节日氛围转向对2026年宏观政策、企业盈利以及全球资金流向的研判。今日半导体与核电板块的强势，已提前预演了围绕“安全与发展”核心主题的投资逻辑。当市场的短期不确定性随着假期结束而逐渐消散，那些在今日平淡市中依然闪耀着确定性与成长性的板块，或许正是未来行情启动时引领方向的关键力量。港股市场，正在这短暂的休整与结构中，为新一轮的价值重估积蓄能量。
