英伟达和AMD两位芯片巨头在拉斯维加斯隔空交锋，展示各自的下一代AI蓝图，而投资者则用真金白银在股市中做出选择。

北京时间1月7日凌晨，纳斯达克综合指数在2026年第二个交易日继续上涨，收于23，547.17点，涨幅0.65%，与道琼斯指数和标普500指数一道延续了新年以来的上涨势头。

投资者消化了科技巨头在CES展会上发布的竞争性AI路线图，以及一系列地缘政治和宏观因素后，推动纳指温和走高。

01 市场表现

美股在新年第二个交易周继续显示出强劲势头。截至周二收盘，纳斯达克综合指数上涨151.35点，涨幅0.65%，报23，547.17点。尽管纳指的涨幅低于道琼斯工业平均指数的0.99%，但已连续第二个交易日实现上涨。

道琼斯指数收报49，462.08点，上涨484.90点，创下历史新高。标普500指数收于6，944.82点，上涨42.77点，同样创下历史新高。

在板块方面，标普500指数十一大板块中有九个板块收涨。材料板块和医疗保健板块表现出色，分别以2.04%和1.96%的涨幅领先。而能源板块和通信服务板块表现不佳，分别下跌2.81%和0.49%。

02 科技股分歧

大型科技股的表现呈现出明显分歧，既有领涨者也有显著下跌者。亚马逊成为科技股中的亮点，收涨3.38%，表现突出。微软也录得1.2%的涨幅，而Meta则小幅上涨0.28%。

然而，并非所有科技巨头都参与了这场上涨。特斯拉股价表现疲软，下跌超过4%，成为大型科技股中跌幅最大的股票之一。苹果也下跌1.83%，而谷歌A类股下跌0.7%。芯片巨头英伟达小幅下跌0.47%。

半导体板块整体表现强劲，费城半导体指数上涨2.75%，创下历史新高。美光科技、德州仪器、亚德诺半导体及恩智浦半导体等公司的涨幅介于5.6%至10%之间。AMD尽管发布了新产品，但股价下跌3.04%。

科技行业ETF收涨1.4%，半导体ETF则表现更佳，收涨2.66%。市场对于AI技术的发展和应用继续保持乐观预期。

03 AI路线图争夺战

在拉斯维加斯举行的国际消费电子展成为AI产业竞争的舞台。英伟达首席执行官黄仁勋发布了公司的下一代Rubin AI计算平台。他在发布会上表示，使用不需要冷水机组的水温，就有可能为搭载英伟达下一代Rubin芯片的机架进行冷却。

这一言论引发了制冷板块的剧烈反应，制造水冷设备及类似系统的江森自控股价一度暴跌11%，创下2022年以来最大单日盘中跌幅。摩丁制造一度下跌21%，开利全球和特灵科技也纷纷走低。

黄仁勋还展示了自动驾驶用途的人工智能模型，以及数十个机器人模型。几小时后，AMD首席执行官苏姿丰发布了公司多款新芯片，以争夺人工智能行业的话语权。苏姿丰表示：“人工智能正在增强我们的能力。它不会取代人，实际上只是提高了我们的生产效率。”

贝德公司的投资策略师罗斯·梅菲尔德分析称：“科技在年末稍作休整，但没人质疑AI是一项颠覆性技术。我们看到芯片股领涨。这或许在预料之中，但周期性轮动仍在继续。”

04 板块轮动

除了科技股外，市场其他板块也呈现出明显分化。医疗保健板块表现强劲，Moderna股价暴涨近11%，主要原因是美银全球研究上调了该药企目标价。礼来公司上涨2.2%，联合健康集团收高2%。生物科技指数ETF收涨2.33%。

能源板块则受到地缘政治因素的影响。由于市场判断美国逮捕委内瑞拉领导人的事件不会引发持久区域冲击，能源板块面临压力。雪佛龙公司回吐早盘涨幅，最终下跌4.5%，而拥有墨西哥湾重油加工能力的菲利普斯66、瓦莱罗能源及马拉松石油等炼油商跌幅均超过1%。

原材料板块领涨标普500指数，涨幅达2.04%。工业、可选消费、信息技术/科技板块至少上涨0.66%。全球科技股指数ETF、银行业ETF、网络股指数ETF等至多上涨0.91%，而能源业ETF则下跌2.67%。

05 中概股走势

在美上市的热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数收跌0.78%。禾赛表现突出，涨幅超过10%，成为中概股中的亮点。小马智行上涨逾5%，华住、联电上涨逾4%。霸王茶姬、传奇生物上涨逾3%，贝壳、携程网等上涨逾1%。

然而，部分中概股遭遇抛售压力。BOSS直聘下跌超过6%，腾讯音乐下跌逾4%。阿里巴巴下跌超过3%，百度、理想汽车等下跌超过1%。小鹏汽车、京东等小幅下跌。

这种分化反映了投资者对不同行业和公司的不同看法。新能源车相关股票表现疲软，而部分科技和消费类股票则受到追捧。

06 市场驱动因素

新年伊始，美股市场受到多方面因素影响。一方面，市场对美联储可能多次降息的预期推动了股市上涨。投资者普遍认为，如果通胀继续得到控制，美联储可能在2026年采取更为宽松的货币政策。

另一方面，地缘政治因素也在影响市场情绪。美国军队逮捕委内瑞拉总统马杜罗的事件引发市场对能源供应和全球政治稳定的关注。美国总统特朗普政府与乌克兰的盟友在周二举行的所谓“自愿联盟”会议上，就向基辅提供其长期寻求的安全保障取得了进展。

美国最高法院将本周五定为就关税问题作出裁决的日期，这一决定可能对特朗普政府的关税政策产生重大影响。如果法院做出不利于特朗普的裁决，将削弱其标志性的经济政策。

宏观方面，高盛集团的一位分析师警告称，到2030年，随着数据中心电力需求激增，几乎所有美国电网都将缺乏关键的备用容量，这可能导致美国在人工智能竞赛中落后。电力供应可能成为制约AI产业发展的重要因素。

07 机构展望

多家机构对美股后市表现持乐观态度。摩根士丹利的最新观点认为，受多重看涨催化剂驱动，美国股市将继续上涨。摩根士丹利首席美国股票策略师迈克·威尔逊指出：“我们认为，目前的共识仍低估了一系列利好因素所产生的综合影响。”

高盛集团的策略师表示，由于投资者希望分散对美国市场及其高估值科技股过度依赖的风险，欧洲股市今年有望获得提振。包括莎朗·贝尔和彼得·奥本海默在内的高盛团队，将泛欧斯托克600指数的年终目标上调至625点。

一些备受投资者期待的明星公司有望在今年上市，包括太空探索技术公司SpaceX以及人工智能公司OpenAI和Anthropic。市场传言SpaceX计划于2026年上市，马斯克也在上个月证实了这一消息。

对于冷却技术领域，市场对黄仁勋的言论反应不一。一些分析认为，英伟达的言论可能对冷水机组/压缩机厂商产生结构性冲击，但对液冷核心供应链却是重大利好。有观点指出：“黄仁勋所说的‘无需水冷机’，是指无需传统低温冷水机组，改用45℃温水直冷/自然冷却，而非不用液冷。”

从周三开始，市场焦点将从企业新闻转向经济数据，特别是劳动力市场指标。投资者正在等待一系列就业数据的发布，这些数据可能影响美联储的货币政策路径。

费城半导体指数的创纪录表现暗示，投资者对科技行业，特别是半导体和人工智能相关公司的长期增长前景保持信心。随着科技公司继续在AI领域展示创新成果，市场对科技股的估值逻辑正在重新调整。