黄金市场在触及一周高位后突然转向，国际金价日内跌逾0.7%，投资者在美元企稳与技术阻力前选择获利离场，但央行购金的坚定步伐为市场划定了清晰底线。
2026年1月8日，国际黄金市场在连续上行后迎来一轮显著的技术性回调。亚洲交易时段，国际现货黄金震荡走低，失守4430美元/盎司关口。
截至下午14:19，现货黄金报每盎司4421.79美元，日内跌幅达到0.78%。这场由获利了结主导的调整，终结了黄金此前连续三个交易日的上涨势头。
市场的回调发生在一系列矛盾信号交织的背景下：一方面，美元指数企稳压制了黄金的避险需求；另一方面，中国央行公布的连续第14个月增持黄金储备的数据，与美国疲软的就业数据所强化的美联储降息预期，共同为金价构筑了坚实的需求基底与货币环境支撑。
今日黄金市场的回调并非毫无征兆。回顾前一日（1月7日）的走势，现货黄金在亚洲早盘时段曾一度逼近每盎司4500美元的重要心理关口。然而，价格未能有效突破该阻力位，随即调头向下，开启了本轮回调。
盘中最低一度触及4422.89美元，最大跌幅超过1.6%。尽管此后因美国疲软的就业数据提振降息预期，金价跌幅有所收窄，但最终未能扭转跌势。
期货市场同步走弱。最为活跃的COMEX黄金期货2月合约收报每盎司4462.5美元，下跌33.6美元。另一数据显示，COMEX黄金期货下跌0.73%，报4463.5美元/盎司。
国内现货金价亦随之下行。上海有色网（SMM）数据显示，1月8日，国内金99均价较上一交易日下跌6.60元/克。这种全球联动的下跌，清晰地表明了此次调整的广度与深度。
本轮金价回调的直接驱动力，来自于交易层面的获利了结与外汇市场的波动。
首先，美元指数的企稳回升对以美元计价的黄金构成了直接压力。在黄金此前连续上涨期间，美元汇率已接近逾两周高点，这使得黄金对于持有其他货币的投资者而言变得更加昂贵，从而抑制了需求并推动卖压出现。
更关键的因素在于市场自身的交易行为。金价在短期内快速拉升、触及关键阻力位后，积累了大量的短线获利盘。High Ridge Futures金属交易主管David Meger指出，此次回调是近期大涨后典型的“获利了结”。国信期货的分析也认为，短期情绪与技术性调整占据了市场主导，强劲的获利了结压力覆盖了其他利好因素的影响。
尽管遭遇技术性抛售，但黄金所处的宏观环境并非一片利空。多空因素在今日市场激烈博弈，形成了复杂局面。
利空的一面集中体现在美元强势和市场风险情绪的变化上。美元指数在周三震荡后最终收涨，压制了黄金的避险需求。同时，全球股市，特别是美股科技股的强势（纳斯达克指数收涨），可能暂时分流了部分寻求回报的资金。
然而，两股强大的结构性支撑力量正在下方托举市场。首要的长期支撑来自于全球央行的购金行为。中国央行最新公布的数据显示，截至2025年12月末，中国黄金储备报7415万盎司（约2306.323吨），环比增加3万盎司，为连续第14个月增持。这种持续、坚定的官方购金行为，向市场传递了对于黄金战略价值的长期信心，构筑了坚实的需求基底。
另一支撑则与全球货币政策预期相关。最新公布的美国就业数据弱于预期：12月ADP私营部门就业岗位仅增加4.1万人，低于预估；11月职位空缺数也降至14个月新低。这些数据强化了市场对于美联储可能维持宽松政策、甚至提前降息的预期。而更低的利率环境降低了持有黄金的机会成本，对金价构成利好。
本次调整并非黄金独有，整个贵金属板块均承受压力，且白银的波动尤为剧烈。
现货白银价格大幅回撤超过4%，COMEX白银期货跌幅也达到3.81%。白银因其更强的工业属性和更高的波动性，通常在贵金属行情中表现出更大的价格弹性，无论是上涨还是下跌。铂金和钯金等其他贵金属也普遍收跌。
值得注意的是，交易所已对市场的剧烈波动做出反应。上海期货交易所宣布，自1月9日交易起，将对白银期货各合约的日内开仓交易实施最大数量限制，以控制市场风险。这从侧面印证了近期贵金属市场波动性的加剧。
除了经济和金融因素，地缘政治的“风暴”仍在为黄金市场注入不确定性溢价。
近期国际局势持续紧张，从欧美围绕乌克兰局势的动向，到围绕委内瑞拉的一系列事件，均牵动市场神经。美国总统特朗普宣布美国将从委内瑞拉获得大量此前受制裁的石油，并由美国代表销售。这一声明不仅影响了原油市场，也加剧了地缘政治的复杂性。
中国外交部对此回应强调，委内瑞拉是主权国家，中国在委内瑞拉的合法权益必须得到保护。这种大国间的博弈，提升了全球资产的避险需求，长期来看仍是支撑黄金价格的重要因素。
面对金价的回调，市场分析机构普遍持“短期震荡、长期看好”的观点。
国信期货认为，市场在连续上涨后出现技术性调整，多空因素交织，预计短期将从单边上涨转为高位震荡，以消化近期涨幅并等待新的宏观指引。这一定位与“获利了结”的市场共识相吻合。
然而，机构对于黄金的长期逻辑并未动摇。Commodities Capital Markets的高级分析师Kyle Roda指出，尽管短期存在猜测和波动，但黄金价格的“基本面影响不大”，长期走势依然普遍看好。这种观点的基础，正是来自于全球央行购金、通胀不确定性以及地缘政治风险等难以迅速消退的宏观主题。
从技术分析角度看，金价在冲击4500美元关口失败后，短线走势转弱。有分析指出，如果黄金反弹在4497美元之下遇阻，后市可能进一步下探，寻求4420美元乃至4383美元附近的支撑。
展望后市，市场的焦点已转向即将于周五公布的美国12月非农就业报告。这份数据将为美联储的货币政策路径提供更清晰的线索，从而决定美元的下一步走向，并深刻影响黄金市场。如果非农数据继续显示劳动力市场降温，可能强化降息预期，限制金价的下跌空间，甚至推动其反弹。
与此同时，中国央行是否会持续其购金步伐，以及其他主要经济体央行的动向，将成为观察长期需求面的核心窗口。在全球不确定性依然高企的背景下，黄金作为终极避险资产和货币锚的战略价值依然被广泛认可。
黄金市场在2026年初的这轮回调，生动诠释了短期交易情绪与长期宏观趋势之间的博弈。获利了结的潮水褪去，显露出的却是央行增持与货币宽松预期构成的坚固基石。
截至收盘，金价虽从低点略有反弹，但日内跌幅已然定格。市场参与者正在重新调整仓位，为下一次方向选择蓄力。一位伦敦的交易员在评论中指出：“下跌是健康的，它清理了过度拥挤的多头头寸。当市场目光再次聚焦于疲软的经济数据和央行的黄金需求时，新的买盘或许就会归来。”
随着美联储政策路径的明晰和地缘局势的演变，黄金这场在避险属性与金融属性之间的平衡之舞，仍将是最吸引全球资本目光的宏大叙事之一。
